自去年11月以来，恒生指数持续反弹，也带动了整个港股市场的人气回升。
　　注：一季度全球股指表现
　　但进入2023年以后，恒生指数宽幅震荡，尽管人气不减，整体涨幅实际上却十分有限。今年一季度恒生指数累涨3.13%，在全球主要股指中排名靠后，与近期港股火热的轮动行情“有所出入”。
　　春江水暖鸭先知，市场究竟是真的火爆，还是单纯依靠情绪和预期驱动。也许在更加理性的一级市场和IPO市场我们能够一窥究竟。
　　据全球四大会计师事务所之一安永的报告，2023年第一季度，全球IPO交易数量同比下降8%，筹资额同比下降61%。
　　其中亚洲市场作为同期全球IPO的核心地区，占据总交易额的59%，但交易数量和募资额也呈现“量价齐跌”，分别同比下滑了6%和70%，仅完成175宗交易，筹资额为127亿美元。
　　此外，安永特别指出香港通常也是IPO发行的重镇，但在今年一季度却异常安静。
　　在此之前，港股IPO市场募资规模于2018年登顶全球第一后，已连续多年下降。近两年颓势尽显，2021年和2022年的募资额分别同比下滑了18%和68%，2022年更是创出2013年以来的最低值。
　　来源：毕马威
　　而据另一大国际会计师事务所毕马威的统计，2023年一季度港股IPO市场共完成18宗交易，累计募资额为67亿元。
　　虽然数量同比2022年有所回升，但募资金额却大幅下滑了51.8%，仍未止跌企稳，整体上也难言复苏。
　　来源：毕马威
　　分行业来看，2023年一季度消费行业的IPO增量强劲，募资金额占同期约三分之一，而信息科技、传媒和工业板块的IPO均较2022年一季度出现了明显的下降。
　　某种程度上这也代表了市场资金的偏好，对复苏空间和相对预期更高的消费板块更为热衷。
　　不过，虽然在新股数量和融资规模上仍在收缩，但一季度港股IPO在个股层面却可圈可点，接连迎来了“水果连锁第一股”百果园集团(02411.HK)、“连锁美容第一股”美丽田园健康(02373.HK)、“证券投教第一股”九方财富(09636.HK)等颇有特色和在行业内较为领先的公司上市。
　　这进一步丰富了港股市场的生态和格局，而金融科技、医美、消费等新经济公司比重持续抬升，也为港股市场带来了不少稀缺性标的。
　　另一方面，我们也能从港股对上市新股的态度，来进一步观察市场的炒作和做多情绪。
　　据统计，港股市场2023年一季度成功上市的18家新股中，有10家公司均以招股区间下限发行，突显了市场的谨慎与较低的预期。
　　而从新股上市之后的整体表现来看，也是涨跌参半。截至4月6日收盘，一季度上市的新港股中，仍有10家处于破发状态，占比过半。
　　整体上，港股IPO市场和恒生指数类似，复苏更多以“反弹”的形式出现，仍未到达所谓全面景气、繁荣的地步。
　　这也为港股的投资者带来了新的思考，在当前热点纷呈的行情下，港股是否还有进一步向上的大趋势和更强驱动力。
　　至少从新股发行的角度来看，一季度资金更多采取了“观望”态度，仍在等待市场复苏的更多迹象和信号。
　　值得注意的是，就在3月31日，港交所宣布推出新的特专科技公司上市机制，降低科技公司上市门槛，进一步扩大港股的上市框架。
　　市场普遍预计首批以新机制申请上市的公司或在年内上市，将为港股带来新的血液和更多关注，有望带动市场逐步回暖。
（文章来源：财联社）